2008年国际金融危机的背景是多重因素共同作用的结果，主要可归纳为以下几个方面：

一、美国次贷危机的核心导火索

房地产市场泡沫破裂

2000年代初，美国房地产市场经历非理性繁荣，房价大幅上涨（2006年较1996年上涨124%）。低利率政策和宽松信贷环境（如零首付、浮动利率贷款）推动了投机性购房需求，形成泡沫。

次级抵押贷款违约潮

房价下跌导致大量次级贷款（面向信用较差者）违约，引发金融机构资产质量恶化。2007年4月，美国新世纪金融公司倒闭成为次贷危机初现端倪。

二、金融体系的内在缺陷

金融衍生品风险传导机制

银行将次级贷款打包成抵押贷款支持证券（MBS）和担保债务凭证（CDO），并通过评级机构给予高信用评级。全球投资者将这些衍生品视为“安全资产”，风险被严重低估，形成系统性风险。

监管失效与杠杆滥用

金融机构过度依赖杠杆运作，监管机构未能有效监控风险。2000年后低利率环境助长过度借贷，加剧了金融体系的脆弱性。

三、全球化背景下的风险扩散

美元与欧洲美元体系问题

美国次贷危机通过欧洲美元市场扩散至全球。危机前美元基差接近零，但危机后基差飙升至200个基点，反映美元信用危机。欧洲银行为美国房贷提供大量贷款，成为危机重要推手。

跨国金融机构的关联性

全球金融机构通过衍生品和资本流动紧密关联。雷曼兄弟破产引发市场恐慌，导致信贷冻结、股市暴跌，危机迅速蔓延至全球。

四、政策与经济环境因素

美联储政策失误

2000年代初为应对互联网泡沫和“9·11”事件，美联储将利率降至1%，间接推高了房地产泡沫。后期加息政策又加剧了市场波动。

全球经济失衡

美国过度消费、储蓄率低，依赖外部资金维持经济。新兴经济体外汇储备回流美国金融市场，为危机传播提供了渠道。

总结

2008年金融危机的背景是美国次贷危机与全球化金融体系缺陷的叠加。从本地市场崩溃到全球金融海啸，其扩散机制涉及信贷泡沫、衍生品风险、监管失效及全球经济失衡等多重因素。这一事件深刻改变了全球金融监管模式和经济治理结构。